釧路

　　詹道葵
　　負債經營是企業籌措資金擴大經營的一個重要手段，是現代企業迅速發展的重要方式。當前，企業負債經營已經成為了一種非常普遍的經營模式。其實質就是有償利用他人資金，如銀行貸款。發行債券，拆藉資金等，其目的是迅速擴中谷餐飲設備大經營規模，增強市場競爭力，為企業發展獲取更大的經濟利益。負債經營是迅速籌集資金的一種方式，從某種程度上可以促進企業的快速發展，督促企業本身改善經營管理，提高企業在行業內的競爭力，也可以維持企業原有股東的控制權，獲得最大的財務杠桿效應。
　　負債經營對於企業本身有一個合理的理論範圍，各個行業每個企業是有不同的理論標準。負債經營也是一把雙刃劍，操作不當的話有可能會給企業帶來滅頂之災。判斷負債經營是否合理的主要參考因素在於企業自身的盈利能力、債務資金的財務成本、資金的周轉周期和企業本身的現金流等。摸清企業家底，認真分析企業本身的情況非常有必要。漠視財務報表的企業最高決策者和投資人是無知的表現，企業為決策的無知而褐藻醣膠哪裡買買單的案例數不勝數。無錫尚德太陽能破產清算還正在進行當中，這是典型的負債經營的失敗案例。
　　企業的決策者通常靠直覺和經驗來決定竹北買房子企業是否負債經營來擴大投資。刻板的財務專家往往不能很好說服企業的決策者。財務專家也拿不出一套完整地，成熟的財務理論來決定是否負債經營。但是，高明的企業決策者一定要考慮下列因素再決定是否負債經營——
　　1.所投資行業的大環境和前景，這是決定是否負債經營的前提條件，在項目計劃書中的環節一定要請有關專家情趣用品分析清楚。
　　2.對抗市場風險的預期考慮，沒有百分之百沒有風險的項目。所有的項目都有風險，對風險的預期和必要的防範措施是必不褐藻醣膠哪裡買可少的環節，高明的投資人有投資失誤，但不會出現滿盤皆輸的局面。
　　3.企業本身的盈利能力和與之相匹配的現金流，在這一點上，高明一點的財務專家都能提供很好的參考建議。
　　當前，實體經濟負債經營的形勢非常不樂觀。《投資者報》研究院的數據統計顯示，2012年度A股所有上市公司累計融資金額達8.2萬億元，在這8.2萬億元的融資額中，通過金融機構貸款的有66780億元，占比81%，其次為發債融資，融資額為10505億元；最少的是證券市場融資，融資額為4941億元。2012年上市公司財報顯示2469家A股上市公司的凈利潤為19544億，而其中16家上市銀行的凈利潤為10269億，銀行的利潤占了整個上市公司凈利潤的52%。說明瞭實體經濟的贏利能力很差，銀行的贏利強，實體經濟都在替銀行打工。從另外一方面也說明銀行也隱藏著壞賬、獃賬的風險。
　　但是，企業負債經營依然是一種企業發展的進取型策略，在有利的市場環境中是企業快速發展的一種方式。如果在市場環境不好的條件下，企業為了快速發展，還可以採用權益性資本融資的方案。通過調整企業本身的資本結構，降低投資人的股份比例，以減少本身的投資來換取企業未來的長遠發展。為企業本身的發展降低財務成本，規避市場風險。如果不影響股本結構的前提下，以經營成果股份化實行內部融資也是企業發展的一種思路。即可以調動企業員工的積極性，又可以及時為企業補充快速發展資金，降低財務成本，減少企業風險。只要能夠把握住債務規模，控制好企業的資本結構，強化資金管理與合理調度資金，就會化風險為利益，最終實現企業的快速發展。（作者單位：湖南省建工集團）　　（原標題：淺談企業負債經營）